Hybrid
Asset Allocation

HAA는 네 가지 자산 범주, 곧 미국 주식과 해외 주식, 실물자산(리츠, 원자재), 국채를 위험자산 여덟 개에 나눠 담습니다. 공격과 방어는 카나리아 자산 하나, TIP(미국 물가연동국채)가 정합니다. 신호는 13612U, 곧 1·3·6·12개월 수익률의 단순 평균입니다. TIP의 13612U가 0 이하가 되면 HAA는 이것을 금리 상승 충격으로 읽고 전부 현금성 자산으로 옮깁니다. BIL(1–3개월 미국 국채)과 IEF(중기 국채) 가운데 더 나은 쪽입니다.

카나리아가 양호하면 13612U 기준 상위 위험자산 네 개를 1/4씩 보유합니다. 이름의 "하이브리드"는 여기서 나옵니다. 그 네 개 가운데 자기 모멘텀이 0 이하인 것은 현금성 자산으로 바뀌므로, 한 달 안에서 일부는 투자하고 일부는 방어할 수 있습니다. 상위 네 개 중 하나가 나쁘면 25%가 현금성 자산입니다. TIP 카나리아 덕분에 HAA는 2022년 전통적인 주식 60 · 채권 40 포트폴리오에 타격을 준 인플레이션·금리 국면 변화에 특히 민감하게 반응합니다.